快速看结论
深度看对辩
打开任意持仓或自选股，先用快速模式跑完估值、财报、走势和仓位 4 路调查；需要下判断时，再切到深度模式，让 Bull / Bear 明确交锋，由 Research Manager 给出裁决。
新研究会读取最近几次历史判断和事后反思。若你准备提交买入、加仓或减仓，Risk Council 会在最终确认前先审一遍仓位风险。所有内容仅作个人记录与复盘参考，不构成投资建议。
估值偏贵，财报扎实，走势震荡，仓位已接近上限。
现金流跟得上利润，品牌溢价仍能消化部分估值。
历史分位已到 P92，若增长继续放缓，安全边际不足。
采纳 Bear 的估值风险，但保留 Bull 对现金流质量的正面证据：不追高，已有仓位只做分批兑现计划。
上次看多兑现后估值已抬升，本次信心下调一档。
两档研究模式
浏览时要快，决策前要稳。两条路径共用同一套数据和 trace，不互相污染缓存。
4 个子 agent + Editor 总编
适合日常浏览、临时回答“这只怎么看”、财报刚出想先摸清方向。
- 估值、财报、技术、仓位并行调查
- Editor 合并冲突，必要时回拨一个 agent 复查
- 输出偏多 / 中性 / 偏空、置信度、行动建议和核心风险
4 个子 agent + 多空对辩 + Manager 裁决
适合准备加仓、减仓、给家人解释关键判断，或你担心自己只看了一面。
- Bull / Bear 两轮对辩，必须引用证据
- Research Manager 不按声量投票，只按证据强度裁决
- 前端展示多空论点、反驳和 Manager 采纳逻辑
深度模式怎样得出结论
不是把更多 prompt 堆上去，而是把“调查、反方、裁判、复盘”拆成可检查的步骤。
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1
先列研究计划
识别当前最该验证的问题：估值分位、业绩拐点、技术信号、仓位集中度，避免泛泛问 AI。
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2
4 路调查并行
估值、财报、技术、仓位各自独立取数，输出评分、证据和风险点。工具拿不到的数据会标缺失，不硬编。
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3
加载历史决策记忆
读取最近几次该标的的判断、10 日结果和反思，让新结论知道“上次为什么对或错”。
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4
Bull / Bear 对辩
Bull 只为持有或加仓找证据，Bear 只为不买、减仓或等待找证据；第二轮必须回应上一轮核心论点。
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5
Research Manager 裁决
Manager 看证据强度而不是谁说得多。若 Bear 找到 4 个调查员没覆盖的关键风险，系统会主动下调置信度。
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6
写入 trace 和决策记忆
本次计划、调查、对辩、裁决和最终结论都会留底。14 天后系统回看真实涨跌，生成下一次可引用的反思。
多空对辩不是装饰，而是反确认偏误
你看到的不只是一句结论，还有支持它的证据、反对它的证据，以及裁判为什么取舍。
为“持有 / 加仓”举证
优先引用高分 take：现金流、净利增速、同行位置、趋势确认。若估值偏高，必须解释增长是否足以消化估值。
为“不买 / 减仓 / 等待”举证
优先寻找低分 take 和遗漏风险：催化剂衰退、政策变化、行业拐点、仓位过重或安全边际不足。
不机械投票，只看证据强度
裁决会写清采纳哪一方的核心论点。若反方只提出情绪化担忧，不会影响结论；若反方补上关键证据，置信度会降档。
决策记忆会回到下一次研究里
系统不是只会“当场分析”。每次判断都会在事后用真实行情校准，然后成为下次 prompt 的上下文。
反思：估值折价兑现是主因，技术顶背离没有影响中线。下次同类情形优先验证业绩兑现速度。
反思：过度强调短期业绩走弱，漏看回购公告。下次遇到高现金公司，需要额外查资本回报动作。
同一个标的再次研究时，Editor 会把历史差异写入 rationale，而不是把过去结论当成固定锚点。
Risk Council 只在你要行动时出现
浏览研究不用打断；当你准备提交买入、加仓、减仓或调仓，系统才进入风控审议。
预期收益足够时，可以建议更积极的 size 或更长观察窗口，但不能突破家庭章程。
优先控制最大回撤，检查单票占比、行业集中度、止损和分批执行计划。
在收益和回撤之间找折中：先建一半、条件确认再加，或给出时间止损。
用户仍然保留最终确认权；阖仓只做告警、建议和复盘，不自动下单。
什么时候值得跑深度研究
不是天天跑。下面这些场景里，多一个反方论点通常比多看一张图更有用。
准备建仓但怕追高
基本面看着不错，但估值、位置、市场情绪都不便宜。
深度模式会强制 Bear 说明“不买”的理由，再由 Manager 决定是等待、分批还是放弃。
持仓浮盈较大，舍不得卖
盈利带来确认偏误，容易只找继续持有的理由。
Bear 会专门检查估值透支、仓位过重和趋势破位；Risk Council 会在提交减仓前给执行建议。
财报或新闻刚触发大波动
市场先涨跌，原因还不清楚，快速结论容易跟着价格走。
调查员先查三表、新闻和信号，Bull / Bear 再分别解释“利好兑现”或“风险暴露”。
要给家人或客户解释判断
你需要的不只是结论，还要能讲清反方怎么看。
前端会保留多空卡片、Manager 裁决和引用证据，方便复盘和转述。
它能看到什么，不会看到什么
深度研究不是通用 AI 问答。它只围绕授权数据、行情工具和研究工具工作。
你自己的账本和历史
- 真实持仓：账户、成本、数量、浮盈、组合占比
- 家庭章程：单票上限、行业集中度、审批要求
- 历史研究 trace：计划、调查步骤、Editor / Manager 结论
- 事后评估：10 日实际涨跌、alpha、命中与否、反思摘要
市场和公司公开数据
- 行情和 K 线：腾讯、Sina、Yahoo 等行情源
- 财报三表：东方财富、Financial Modeling Prep 等公开数据
- 估值和同行：历史分位、同业 PE/PB 横向对比
- 新闻检索：A/HK 优先雪球、东方财富、财联社；美股优先 Bloomberg、Reuters 等来源
和直接问 ChatGPT 有什么不同
通用 AI 可以解释概念，但它不知道你的账本，也不会对自己的历史判断做事后校准。
直接问通用 AI
- 不知道你的真实成本、仓位和家庭章程
- 需要你手工贴行情、财报和新闻上下文
- 通常只给一个方向，很少主动把反方论点讲完整
- 无法自动对照历史判断和真实收益
- 不会在你提交操作前做仓位风控审议
阖仓深度研究
- 自动读取你的账本、历史 trace 和公开市场数据
- 标准化输出，结论、证据、风险和行动建议都有结构
- 深度模式强制 Bull / Bear 对辩，Manager 明确取舍
- 14 天后用真实涨跌生成反思，回到下一次研究
- 真正要行动时，Risk Council 先审 size、止损和章程约束
常见问题
使用深度研究前最需要确认的几件事。
快速模式和深度模式该怎么选?
日常浏览、临时问一只股票，用快速模式；准备买入、加仓、减仓，或你明显担心自己只看了一面，用深度模式。深度模式更慢也更贵，所以默认需要用户主动切换。
深度模式会替我下单吗?
不会。阖仓是告警、建议和复盘工具，不做自动交易。即使 Risk Council 给出修改建议，也需要你自己确认是否采纳。
它给的是预测还是建议?
是基于当前数据的研究判断，不是价格预测。系统会输出偏多 / 中性 / 偏空、置信度、行动建议和风险，但不会承诺未来收益。
历史反思多久会出现?
系统会等 outcome 窗口过去后再评估，一般取 14 天前的研究，对照之后 10 天实际涨跌和基准表现，再生成简短反思。
数据从哪来?
行情来自腾讯、Sina、Yahoo 等；财报和估值来自东方财富、Financial Modeling Prep 等公开数据；新闻检索会按市场选择更合适的来源。工具拿不到的内容会显示缺失。
冷门小盘股、港股、美股能用吗?
能用，但会按数据覆盖降级。财报、行业分类或同行数据不足时，系统会明确标注限制，不会把缺失数据包装成确定结论。
和智能预警是什么关系?
智能预警是系统自动触发：持仓出现异动时提醒你。深度研究是用户主动触发：你想研究某只股票或准备行动时，手动跑一次。
下次行动前，先让多空两边都讲完
进入标的页，先跑快速模式；如果准备提交买入、加仓或减仓，再切深度模式看多空对辩和历史反思。真正提交时，Risk Council 会再审一次 size 和风险。
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